在2015年底鈦白粉市場持續(xù)低迷的背景下，2016年來鈦白粉價格出人意料的迎來一片“漲聲”。A股為數(shù)不多的四家鈦白粉上市公司產(chǎn)品調(diào)價公告發(fā)到手軟。
證券時報記者對佰利聯(lián)（002601）、安納達(dá)（002136）、金浦鈦業(yè)（000545）、中核鈦白（002145）四家公司的產(chǎn)品調(diào)價公告進(jìn)行梳理后發(fā)現(xiàn)：2016年佰利聯(lián)共13次上調(diào)了鈦白粉產(chǎn)品價格、安納達(dá)上調(diào)了12次、中核鈦白上調(diào)8次、金浦鈦業(yè)也有10次左右。
進(jìn)入2017年，鈦白粉“漲聲”未見平息。1月5日，佰利聯(lián)再次宣布公司各型號鈦白粉（包括硫酸法鈦白粉、氯化法鈦白粉）銷售價格在原價基礎(chǔ)上對國內(nèi)各類客戶上調(diào)700元/噸，對國際各類客戶上調(diào)100美元/噸。1月10日，安納達(dá)也公告決定從2017年1月7日起上調(diào)主營產(chǎn)品銷售價格，金紅石型鈦白粉和銳鈦型鈦白粉國內(nèi)銷售價格分別上調(diào)700元/噸和1000元/噸，出口價格上調(diào)100美元/噸。
卓創(chuàng)資訊提供的鈦白粉價格行情監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月16日的鈦白粉價格由年初的14913元每噸漲至16940每噸，漲幅接近13.6%，這還是在春節(jié)市場相對冷清的情況下。
供給側(cè)改革及日益增長的環(huán)保壓力是利好鈦白粉行情的重要因素之一。
華安證券分析師宮模恒認(rèn)為，鈦白粉行業(yè)在2010年之前的高收益吸引了大量廠商涌入，產(chǎn)能無序擴(kuò)張。2012~2015年新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放后，鈦白粉價格一落千丈，行業(yè)景氣度持續(xù)下行。
但是近兩年來，由于政府不斷加強供給側(cè)改革和環(huán)境保護(hù)，對鈦白粉行業(yè)發(fā)布了多項生產(chǎn)規(guī)范和指導(dǎo)意見，并對鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)提供了明確的產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)，在這輪調(diào)整中國內(nèi)退出的產(chǎn)能接近36萬噸。
A股鈦白粉上市公司本身家數(shù)不多，隨著行業(yè)整合，這些企業(yè)有望強者恒強。例如佰利聯(lián)在2016年通過定增收購四川龍蟒鈦業(yè)100%股權(quán)后，累計產(chǎn)能已達(dá)到56萬噸/年，成為亞洲第一、全球第四大的鈦白粉生產(chǎn)廠商。
此外，金浦鈦業(yè)全資孫公司徐州鈦白8萬噸鈦白粉生產(chǎn)線已于2016年7月投產(chǎn)，總產(chǎn)能增至18萬噸。金浦鈦業(yè)已經(jīng)發(fā)布的2016年報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入10.46億元，同比增長47.36%，實現(xiàn)扣非后凈利潤為4193.34萬元，同比增長456.37%，可見鈦白粉價格的持續(xù)上漲和新增產(chǎn)能帶來了積極影響。
不過當(dāng)期鈦白粉銷售的毛利率17.50%，僅同比增長2.07%，有些令人費解。
對此，在2月15日的機構(gòu)交流會上，公司高管解釋稱，徐州鈦白于2016年6月份進(jìn)行轉(zhuǎn)固，如果扣除徐州鈦白投產(chǎn)后毛利率逐步回升的過程，實際上其母公司南京鈦白（金浦鈦業(yè)全資子公司）的毛利率水平要比目前的17.5%毛利率要高。隨著2017年徐州鈦白全面達(dá)到實際產(chǎn)能，整個公司毛利率水平還會穩(wěn)中有升。
機構(gòu)交流會上，金浦鈦業(yè)高管還表示，鈦白粉行業(yè)目前在整個全國范圍來講還是過剩的，這也是供給側(cè)改革的關(guān)注點。供給側(cè)改革會通過市場化手段以及國家安全、環(huán)保政策的引導(dǎo)來推進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合，淘汰落后產(chǎn)能，保障現(xiàn)有達(dá)到國家規(guī)范要求的企業(yè)優(yōu)先發(fā)展。
根據(jù)宮模恒的判斷，目前市場上產(chǎn)能小于5萬噸的企業(yè)還有68.8萬噸的產(chǎn)能，未來這部分產(chǎn)能的淘汰可以減少總體產(chǎn)能的20%左右。
不過，由于淘汰落后產(chǎn)能從而推高鈦白粉價格的看法，業(yè)內(nèi)人士還有不同看法。買化塑供應(yīng)鏈?zhǔn)紫瘧?zhàn)略顧問楊向宏在其微博中提出疑問，“有鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)曾為其漲價辯解，講是因為環(huán)保督查導(dǎo)致減產(chǎn)所致，可2016年中國鈦白粉實際產(chǎn)量同比大增11%又怎么解釋？”
對于中國化工市場的未來，他提出了一個很有新意的觀點：“這些化工原材料生產(chǎn)企業(yè)一夜之間‘發(fā)現(xiàn)了’他們所隱藏的優(yōu)勢——行業(yè)集中度居然己經(jīng)這么高！有不少基礎(chǔ)化工原材料生產(chǎn)企業(yè)甚至互相使個眼色就可以將價格直接抬起來。他們發(fā)現(xiàn)‘犧牲一點點量’將市場價格兇猛的抬起來遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過‘將量做大來獲取一點點利潤’；他們還發(fā)現(xiàn)以前那種不少產(chǎn)能過剩的化工原材料靠出口來謀求生存的做法只是‘讓全球其他國家受益、而自己沒有占到任何的便宜’，中國市場已經(jīng)足夠他們玩了，例如鈦白粉?！?/span>
文章來源：證券時報記者朱中偉