今年，鋼材價(jià)格經(jīng)歷第一季度上漲、第二季度下跌、第三季度震蕩小幅上漲，進(jìn)入第四季度后開始震蕩上漲。與今年初比，鋼材價(jià)格總體約漲1500元/噸，漲幅約75%；冶金煤價(jià)格1月~4月份平穩(wěn)，5月~8月份平穩(wěn)上漲，進(jìn)入第四季度后急速上漲，與今年初相比，總體價(jià)格約漲800元/噸，漲幅約230%；鐵礦石價(jià)格1月~4月份震蕩上漲，5月~10月份震蕩，10月份后加速上漲，與今年初相比，總體價(jià)格約漲35美元/噸，漲幅約為87%。煤、鋼總體盈利有改善。按目前原料成品的比價(jià)關(guān)系，鋼企有少量盈利，煤炭行業(yè)盈利狀況良好。
過(guò)剩資金將涌入期貨市場(chǎng) 謹(jǐn)防極端行情
明年，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，重點(diǎn)在抑制資產(chǎn)泡沫與防范金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，市場(chǎng)博弈可能演變成政策博弈，黑色系商品市場(chǎng)波動(dòng)將加大。對(duì)外方面，人民幣貶值壓力增大；對(duì)內(nèi)方面，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革逐步加速推進(jìn)；從周邊環(huán)境來(lái)看，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求有著巨大潛力，新興經(jīng)濟(jì)體與歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)改造將帶來(lái)更多機(jī)會(huì)，黑色系產(chǎn)品價(jià)格上漲邏輯可能將由供給側(cè)的助推演變?yōu)樾枨笙M(fèi)端的推動(dòng)。
同時(shí)，特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后的不確定性、歐盟成員國(guó)破產(chǎn)等因素，或?qū)?dǎo)致全球債務(wù)或局部金融危機(jī)爆發(fā)，需求側(cè)可能帶來(lái)不振，從而影響大宗商品價(jià)格走勢(shì)。另外，房地產(chǎn)是黑色系產(chǎn)品最大的終端需求方，房地產(chǎn)投機(jī)被抑制后，預(yù)計(jì)“一帶一路”建設(shè)由于投資多、周期長(zhǎng)，難以短時(shí)間彌補(bǔ)和取代房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)的急劇需求變動(dòng)。國(guó)內(nèi)和社會(huì)過(guò)剩的流動(dòng)資金將可能涌入期貨市場(chǎng)，同時(shí)炒高現(xiàn)貨市場(chǎng)，需要防范原料市場(chǎng)出現(xiàn)階段性極端行情。
黑色系產(chǎn)品尤其是煤炭，今年下半年價(jià)格漲幅較大，聚集了一定風(fēng)險(xiǎn)。但煉焦煤成為相對(duì)緊缺資源，加上煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度較大，特別是經(jīng)過(guò)近幾年市場(chǎng)化的淘汰，國(guó)有煤炭企業(yè)在改善資產(chǎn)負(fù)債情況，擴(kuò)產(chǎn)意愿和能力不強(qiáng)，民營(yíng)瀕臨破產(chǎn)企業(yè)難以申請(qǐng)到銀行貸款，產(chǎn)能不能快速恢復(fù)，供應(yīng)量難以大幅增加，預(yù)計(jì)煉焦煤供求總體相對(duì)平衡。目前，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不容樂觀。隨著環(huán)保和實(shí)質(zhì)去產(chǎn)能的不斷推進(jìn)，鋼鐵供應(yīng)量難以像今年一樣繼續(xù)有效增加，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況預(yù)計(jì)會(huì)呈現(xiàn)一定的好轉(zhuǎn)。同時(shí)，隨著部分國(guó)內(nèi)礦山企業(yè)的破產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)困難，四大礦山的定價(jià)權(quán)不斷強(qiáng)化，集中度進(jìn)一步增強(qiáng)，特別是今年煤、焦價(jià)格上漲幅度過(guò)大，國(guó)內(nèi)鋼企為降低綜合燃料比，增加了高品位鐵礦石的使用量，致使目前高品位鐵礦石短缺。而四大礦山以高品位礦居多，因此，雖然國(guó)外礦山產(chǎn)量仍在高位，但預(yù)計(jì)四大礦山將通過(guò)發(fā)貨節(jié)奏來(lái)控制價(jià)格的意向較強(qiáng)。
2017年，平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)為上
在煉焦煤方面，2017年上半年預(yù)計(jì)在煉焦煤價(jià)格在1000元/噸~1300元/噸區(qū)間震蕩，下半年預(yù)計(jì)將在1100元/噸~1400元/噸區(qū)間運(yùn)行，價(jià)格中樞1300元/噸，極端行情1700元/噸。
在鐵礦石方面，預(yù)計(jì)2017年鐵礦石價(jià)格將在55美元/噸~75美元/噸區(qū)間運(yùn)行，價(jià)格中樞為65美元/噸，極端行情可能會(huì)達(dá)到80美元/噸~100美元/噸。
在螺紋鋼方面，預(yù)計(jì)2017年螺紋鋼價(jià)格大致在2700元/噸~4000元/噸，價(jià)格中樞為3400元/噸，極端行情可能會(huì)達(dá)到4300元/噸。
因此，業(yè)內(nèi)人士建議鋼鐵企業(yè)在采購(gòu)方面，保持10天以上的煤炭庫(kù)存，保持25天以上的鐵礦石庫(kù)存；采購(gòu)部門要科學(xué)研判市場(chǎng)，在低價(jià)區(qū)間進(jìn)行拋物線式的搶抓，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)和收益，積極進(jìn)行采購(gòu)創(chuàng)效；鋼材銷售部門要善于搶抓高效訂單，保持生產(chǎn)穩(wěn)定。有條件和基礎(chǔ)的單位，可以適當(dāng)參與套期保值，但須保持平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)，謹(jǐn)防市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
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